编辑：木木（收徒）来源：网友投稿更新时间： 23-02-03 14:10:50
2008-2020，黄光裕入狱的十二年，一切已不相同，一切又如此雷同。
进去时，世界经济危机，出来时世界还是经济危机；
进去时国家推广大基建，出来时国家推广新基建；
进去油价5.5元左右，出来时油价也是5.5元左右；
进去时A股跌穿3000点，出来时A股摸升3000点；
进去时国美贵为线下零售之王，出来时国美系上市公司已是“出狱概念股”。
十年之前，世界刚刚迎来泡沫破灭后的苏醒，十年之后，世界还在泡沫的膨胀中沉湎。
2008年8月6日，奥运火炬传递到了北京，担纲火炬手的，除了明星、社会各界知名人士，还有一个特殊的群体——
84号火炬手曾婵贞是85号火炬手黄光裕的母亲，86号火炬手黄秀虹则是黄光裕的妹妹，一家三口齐齐成为奥运火炬手，可能是一个中国家族最为荣耀的时刻。
中国首富，慈善家，汶川大地震的1亿元捐款，并没有将黄光裕的高光时刻留住，或者延续。
2008年10月7日，胡润中国富豪榜在上海发布，黄光裕以430亿元的财富，第三次登顶中国首富，在此之前，他曾蝉联了2004-2005年首富。
令人唏嘘的是，同年11月18日，黄光裕在北京被警方带走，罪名是“操纵股价”。
黄光裕的资本腾挪，始于1997年，那一年10月17日，鹏润投资在北京成立，一年后，鹏润投资更名为鹏润集团。
鹏润集团成立后，最先瞄上了香港上市的京华自动化，这家以生产和销售电脑辅助设计系统(CAD)和机械为主的公司，是国内最早的一家CAD类上市公司，在2000年前后的中国，互联网为代表的IT企业，在互联网泡沫下，都一片惨淡。
京华自动化的第一次资本运作，始于2000年9月7日，以0.4港币/股增发3100万股，融资1190万港币，“壳王”詹培忠通过这次增发，成功控制了京华自动化。
12月6日，黄光裕通过关联公司China Sino以18500元／㎡的价格，向鹏润集团购得鹏润大厦1388平方米的房产；同日，京华自动化公告，将以现金及股份的方式，向第三方公司购买资产，以发展物业租赁业务。
京华自动化公告中的这个“第三方”，就是黄光裕的China Sino。
12月29日，京华自动化2568万港币收购China Sino的全部股份，其中1200万港币以现金支付，剩余部分以每股0.38元的价格，折合成京华自动化16.1%的股份。
2001年6月，京华自动化完成对鹏润大厦物业的购买。
通过融资及收购，鹏瑞大厦注入京华自动化中，黄光裕则通过出售关联公司，获得了京华自动化16.1%的股份，成为其第二大股东。
2002年8月15日，京华自动化与鹏润集团约定，鹏润集团同意在2003年3月31日之前将京华自动化为购买China Sino支付的2568万港币一次性返还给上市公司。
京华自动化购买鹏润大厦的2568万港币，转了一圈，从黄光裕的左口袋挪到了右口袋。
2001年9月，京华自动化启动第二轮运作。增发4430万股新股，以0.18港币/股的价格，募集资金797.4万港币，詹培忠继续增持，黄光裕持股降为13.42%。
2002年2月5日，京华自动化以0.1港币/股的价格，增发13.5亿股新股，全部由黄光裕独资的关联公司Shining Crown以现金认购，黄光裕持有京华自动化85.6%的股份，获得控制权。
这1.35亿元现金，在上市公司账上，只停留了不到一个月。
4月10日，京华自动化以1.95亿港币收购位于北京朝阳区西坝河北里7号院的土地，面积3.5万平方米，其中的1.2亿港币以现金支付，剩余7500万港币在4月22日和7月10日以发行票据支付。这块土地的持有方是Artway Development——一家由黄光裕独资控股的公司。
1.2亿港币颗粒归仓，西坝河地块经过评估，价格扶摇直上，变成了5亿港币。
为满足港交所公众持股比例不少于25%的要求，4月26日，黄光裕对外转让11.1%的股份，持股比例降至74.5%。
两个月前，京华自动化股价仅仅0.1港币，此时的股价已升至0.425港币/股，股价连翻四倍，黄光裕套现金额高达7650万港币，詹培忠亦趁机出货。
2002年7月，京华自动化正式更名为“中国鹏润”，黄光裕的借壳路，成功迈出第一步。
2001年10月25日，在黄光裕开始京华自动化二次融资的同时，黄光裕成立了一家名为鹏润亿福的独资公司，法定代表人正是86号火炬手，黄秀虹。成立伊始就获得了北京市高科技企业的身份。
2003年年初，黄光裕将94家门店全部股权装入国美电器有限公司，鹏润亿福持有国美电器65%股份，黄光裕直接持有剩余的35%股份，国美电器借壳的第二步迈的又快又准。
4月1日，鹏润亿福以2.41亿元人民币的价格，将国美电器65%股权全部转让给注册于英属处女群岛的BVI公司Ocean Town，上穿后是另一家BVI公司Ocean Town，再上穿则为黄光裕个人独资。
5月24日，中国鹏润停牌，这是国美借壳的第三步，也是最重要的一步。
6月7日，中国鹏润发布重组公告，以83亿港币从Gome Holdings手中，买下Ocean Town全部股份，从而获得国美电器65%的股份，中国鹏润成为“国美电器”的第一大股东。
收购代价全部以发行新股和可换股债券方式支付，中国鹏润40股合1股，以5.52港币/股发行4410万股新股，支付2.435亿港币，余下80.58亿港币将通过发行两批可换股票据方式支付。
9月10日，“中国鹏润”正式更名“国美电器”，国美电器的借壳之路，大功告成。
首先，打包上市资产到一家国内成立的公司——国美电器，然后将公司的65%股份，转让给另一家高科技企业，再由BVI公司进行股权收购。
一方面，65：35的比例，规避了商务部关于外商零售企业、外方股份比例必须在65%以下的限制；另一方面，鹏润亿福借助高科技企业税收优惠政策，规避了出售股权的巨额税负。
国美电器则摇身一变，成为一家中外合资企业。
再者，通过股权对价和可转换票据的收购方式，没有动用公司一分钱现金，也规避了无条件强制现金收购的退市风险。
2003年底国美电器净利润1.78亿元人民币，净资产为2.41亿元人民币，83亿港币的对价，使中国鹏润的股本增大了十余倍，市盈率达到49.5倍，黄光裕在中国鹏润的持股达到66.9%，个人资产增加了超过35倍。
古往今来，泡沫游戏始终令人心醉沉迷。
随后，黄光裕在市场数次配售旧股，尽管配股价从最高的6.53元一降再降至3.975元，前后相差40%，依旧实现了大举套现。
9月28日，黄光裕拟以每股3.975元配售2.4亿股国美旧股，套现12亿港币，受让方为惠理基金、摩根士丹利及Fidelity等基金公司，配售完成后，黄光裕仍占公司已发行股份的82％。
12月16日，黄光裕通过荷银洛希尔配售2.2亿股股份，每股作价6.25港元，套现13.75亿港元，持股比例由此前的82％下降到74.9％，公众股东持股超过了25%。
短短三个月，国美借壳一役大获全胜，黄光裕成功套现超过25亿港币。
教科书式的借壳套现之后，黄光裕没有停下扩张的脚步。
2005年3月20日，国美电器在上海国际会议中心举办盛大峰会，200多位全球顶级消费电子制造品牌的负责人，高朋满座，单单是介绍到场嘉宾，主持人就用了超过20分钟，36岁的黄光裕意气风发，纵声宣布：
国美到2008年实现1200亿的年销售目标，并成为世界500强企业。
靠什么来支撑黄光裕的野心？
规模。
2006年7月25日，黄光裕与永乐电器董事长陈晓联合发布了《国美、永乐合并背景及公告内容》，宣布了中国第一和中国第三的家电分销商的最大合并案。
同一天，国美电器与中国永乐正式启动合并。国美以“换股加现金”方式，总对价52.68亿元港币，0.3247股国美电器股票置换1股永乐电器股票，国美电器还将为每股永乐电器股票支付0.1736港元现金。
11月22日，国美永乐合并成功庆典在北京举行。2007年1月31日，永乐走完了15个月的上市之路，从港交所退市，成为国美全资子公司。
2007年12月14日，国美电器公告称，将以36亿元的价格通过第三方收购大中电器，并且全面接管大中电器的业务。
国美大中收购案，是一个曲线收购方案，前后交易历时8年。
国美电器旗下天津国美咨询，通过银行向北京战圣提供36亿元贷款，北京战圣用贷款收购大中电器的全部注册资本。经过多次延期，该项贷款将在2015年12月4日到期，而本次交易实际支付的金额将会部分与上述36亿元贷款相抵消。
与此同时，凭借贷款以及相关协议，天津国美咨询获得了北京战圣授予的随时收购大中全部或部分股权的“独家购买权”，并通过委托经营协议对大中旗下零售门店进行管理及经营、收取管理费，以确保取得大中的全部经济利益。
截至2015年3月31日，大中的资产净值为41.3亿元，2014年、2013年的税后净利分别为1.56亿元、2.02亿元，单就这个数据来看，这笔收购简直是赚翻了。
相对于对大中的曲线收购，对三联商社的收购，则走了司法拍卖的捷径。
2008年3月3日，三联商社公告称“山东龙脊岛建设有限公司已经成为其最大股东”，山东龙脊岛成立于2007年4月19日，法定代表人还是黄秀虹。
2008年2月14日，因一笔5000万的债务纠纷，三联集团将持有的10.69%三联商社2700万限售流通股进行拍卖，最终，11号买家山东龙脊岛，凭借19.9元/股，5.373亿元的天价竞得股权。
2月16日，龙脊岛原两大股东将所持的100%股权转让给国美电器全资子公司。
2月20日，三联商社收到有关股权过户的民事裁定书，龙脊岛成为三联商社的第一大股东，国美成为三联商社实际控制人。
2017年6月14日，三联商社更名为“国美通讯”。山东最大的本土家电连锁卖场被国美纳入旗下。
国美电器通过长达9年的时间，将三联商社组建为国美电器旗下的专业通信设备公司，补足了国美电器的一块短板。
然而，黄光裕的狂奔之路，随着其被带走，戛然而止。
2006年10月，黄俊钦私人所有的“新恒基系”全部资产被查封，银监会参与摸查“新恒基系”及黄光裕所控“鹏润系”的整体银行贷款和负债。
公开信息显示，黄俊钦、黄光裕兄弟早年创业期间向北京中行的违规贷款，和其后以租房形式向北京中行套取的逾亿元租金，以及之后的虚假房贷和车贷，总计达到13亿元。
2008年11月19日黄光裕以操纵股价罪被调查，一朝首富，沦为阶下囚。
2010年5月18日，北京市第二中级法院一审判决，以非法经营罪，内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪判处黄光裕有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。
2010年8月30日，北京市高级人民法院二审宣判，对黄光裕维持原判；其妻杜鹃改判缓刑，即被判处有期徒刑三年缓期三年执行，当庭释放。
一心回家养花的杜鹃，放下贤妻良母的人生规划，被推上国美的台前。
2009年6月22日，还未宣判的黄光裕在狱中部署了国美电器的增资计划，国美公告引入贝恩投资，认购国美2.33亿美元(约18.04亿港币)可换股债券；同时，国美以每股0.672港元公开发售23亿至25亿股，两项融资合计高达32.36亿港币。
身陷囹圄的黄光裕，曾通过律师向贝恩资本口头承诺不参与配售。但是到了8月，黄光裕多次在市场抛售股权，低价全额参与配股，继续以34%的持股比例把持国美电器第一大股东地位。贝恩资本间接控制的总股本不过11.3%。黄光裕依靠张大中及妹妹黄燕虹、妹夫张志铭，稳固了旧有的管理团队，贝恩资本及其牵头人、永乐电器创始人陈晓被挡在了管理层之外。
此后的十余年中，“黄光裕要出来了”的传言，伴随着“出狱概念股”的炒作，不断重现。
2014年12月，黄光裕被传将申请“保外就医”，国美电器官方随即否认，黄光裕的代理律师却表示黄光裕有“提前出狱”的可能。
国美电器单日大涨9.68%；三联商社止住近半年的跌势，在随后的5日内累计上涨9.43%；中关村、三联商社、山东金泰等相关股票也全部涨停。
2016年5月31日，北京市第二中级人民法院裁定，为黄光裕减刑11个月。
国美电器、国美通讯和中关村全部止住跌势，其中国美电器上涨3.41%，继续上涨1个半月；三联商社5日内大涨8.65%；中关村5日内上涨4.15%。
2017年10月，黄光裕即将提前出狱的消息不胫而走。
已更名国美零售的国美电器，一日大涨11%；已更名国美通讯的三联商社，止跌并5日内大涨11%；中关村同样止跌并上涨3%。
2018年1月19日，某财经自媒体传出黄光裕将出狱，次日，国美零售否认。
但是，国美零售5日涨幅4%，并连续上涨1个月；国美通讯止住下跌，5日上涨3%；中关村同样止跌，5日上涨近2%。
2018年8月15日，国美以两成溢价收购中关村剩余约13%股份，这次重组行为的收购，被媒体解读为黄光裕提前出狱并接手的布局。
随后，国美零售上涨近3%，国美通讯上涨超过5%，中关村应声涨停。
2019年2月13日，北京国美电器有限公司变更法定代表人，由黄光裕的母亲曾婵贞变更为刘丽焕，并且曾婵贞不再担任执行董事和经理。外界猜测退位是在为黄光裕出狱做准备。
国美系上市公司在2月14日和15日出现股价大涨，15日，国美通讯一字涨停。
2020年6月24日，黄光裕由北京一中院依法裁定假释，“出狱概念股”一片狂欢。
国美零售收盘涨17.39%，国美金融科技大涨47.30%，盘中一度涨超60%，*ST美讯、中关村涨停。
股票名字变了又变，房价翻了几番，世界在左右间摇摆。
迈巴赫还在车库停泊，A股还在原地徘徊。谁都不再是，当初的那个少年。
12年前，腾讯的市值只有今天的1%。
12年前，没有小米，没有美团，没有字节跳动，没有拼多多。
12年间，百团大战，微博微信的社交之争，共享单车，网约车，人工智能，半导体，风口一变再变，错过的，再难重头。
12年间，移动互联网、垂直电商、社交电商、社区电商，国美都鲜有跟进的动作，眼睁睁看着苏宁扩大战场，看着京东成长，看着天猫剥离后一飞冲天，看着每年的618，双十一不断增长的销售额。
12年间，电商已经全面崛起，线下家电连锁的模式已经过时，大家不再为了便宜几十几百块钱的家电，跑到国美店里抢货了，国美当年大肆扩张，截留代理商现金的玩法，大强子搬到线上，玩得更狠。别说国美跟不上，老对手苏宁，也快跟不上了。
12年间，拼多多一路突进，头条系攻城略地，互联网/移动互联网在5G大潮下，正不断的
探索着新的应用及体验，高清4K直播和长短视频，渐成主流。
现如今，电商不叫电商，叫新零售；加盟商不叫加盟商，叫合伙人；顾客维护都叫存量用户经营；打折促销都叫百亿补贴，没有百亿圈也要圈出来；街边拉客小本买卖变成了地摊经济；让亲戚朋友熟人支持卖货变成了私域流量；电视购物搬到了手机上，变成了直播带货；
合作伙伴供应商，都变成了大企业的生态链。
国美曾经的六大板块，线下零售、互联网、智能家居家电、智能手机、金融出资、房地产，闪烁着暗淡的光芒，在新世界的竞争中，依旧是危机重重。
摘下手铐，戴上口罩，十年铁窗今又是，换了人间。